TRANG THÔNG TIN VỀ NHỮNG ĐÓNG GÓP MỚI VỀ MẶT HỌC THUẬT, LÝ LUẬN CỦA LUẬN ÁN
Tên luận án: “Tác động của biến động dòng tiền đến cấu trúc vốn của các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam”
Chuyên ngành: Tài chính- Ngân hàng
Mã số: 9.34.02.01
Nghiên cứu sinh: Nguyễn Hải Yến
Khóa: NCS2016
Cơ sở đào tạo: Trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh
Người hướng dẫn luận án: GS.TS. Trần Ngọc Thơ
Luận án nhằm kiểm định sự tác động của biến động dòng tiền đến cấu trúc vốn của các doanh nghiệp Việt Nam trong giai đoạn 2008-2019. Thông qua nghiên cứu thực nghiệm, luận án có những đóng góp mới về mặt học thuật, lý luận như sau:
Luận án bổ sung thêm bằng chứng thực nghiệm vào lý thuyết về biến động dòng tiền và cấu trúc vốn. Các lý thuyết nền tảng và các nghiên cứu trước đây chủ yếu tập trung vào các quốc gia phát triển với thị trường vốn và cơ chế quản trị phát triển lâu đời. Luận án kiểm định sự tác động của biến động dòng tiền đến cấu trúc vốn tại Việt Nam – quốc gia đang phát triển với thị trường tài chính mới nổi, nền kinh tế chuyển đổi từ kế hoạch hoá tập trung sang nền kinh tế thị trường. Đồng thời, luận án sử dụng phần dư hồi quy sự thay đổi của dòng tiền hoạt động theo từng thời điểm nghiên cứu để thấy rõ sự biến động của dòng tiền qua thời gian thay vì sử dụng phương pháp đo lường biến động dòng tiền truyền thống trong các nghiên cứu trước. Kết quả luận án cho thấy biến động dòng tiền ảnh hưởng ngược chiều đến việc sử dụng nợ của các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam. Hàm ý từ luận án là biến động dòng tiền là một trong những yếu tố quyết định cấu trúc vốn của các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam.
Khác với các nghiên cứu trước đây, luận án dựa trên đặc điểm của Việt Nam bổ sung thêm yếu tố về kinh nghiệm trong lĩnh vực tài chính của người điều hành, sở hữu nhà nước, sở hữu nước ngoài, dòng tiền hoạt động từ sản xuất kinh doanh ảnh hưởng đến mối quan hệ giữa biến động dòng tiền và cấu trúc vốn. Bằng chứng thực nghiệm cho thấy rằng tác động ngược chiều của biến động dòng tiền đến việc sử dụng nợ của các doanh nghiệp sẽ bị giảm đi khi có sự điều tiết của kinh nghiệm làm việc trong lĩnh vực tài chính của người điều hành, sở hữu nhà nước và sở hữu nước ngoài. Biến động dòng tiền tăng, doanh nghiệp gia tăng việc sử dụng nợ trong điều kiện dòng tiền hoạt động thấp và trung bình. Chưa thấy sự tác động của biến động dòng tiền đến việc sử dụng nợ của doanh nghiệp ở mức dòng tiền hoạt động cao nhất.
